Первая криптовалюта возможно приближается к завершению медвежьей фазы, поскольку ончейн-метрики показывают первые признаки восстановления спотового спроса. К такому выводу пришли в CryptoQuant. https://twitter.com/cryptoquant_com/status/2089728636039331975 Спотовый спрос приблизился к развороту По данным аналитиков, 30-дневный показатель видимого спотового спроса восстановился с -206 000 BTC на 23 июля до примерно -5 000 на данный момент. Метрика вплотную приблизилась к тому, чтобы впервые с 26 февраля 2026 года стать положительной. Исторически подобный разворот был достаточно сильным индикатором последующего роста: в предыдущих случаях актив показывал медианный прирост 18,1% за следующие 60 дней, а вероятность продолжения движения вверх составляла 78%. При существенно заниженных относительно фундаментальных оценок курса вероятность повышалась до 87%. «Изменение спроса — это попутный ветер, а не гарантия, и сначала оно должно завершиться», — предупредили специалисты CryptoQuant. Биткоин близок к выходу из медвежьего рынка? Аналитики Bitfinex Alpha считают, что из трех условий, необходимых для полноценного восстановления котировок первой криптовалюты, уже выполнены два: ожидания по процентной ставке ФРС улучшились; финансовые условия остаются относительно мягкими. https://twitter.com/BitfinexReplies/status/2089378500901802192 Инфляция в США снизилась с 3,5% в июне до 3,4% в июле, а вероятность повышения ставки ФРС в ближайшие недели уменьшилась. Одновременно снижение доходностей краткосрочных казначейских облигаций и рост фондового рынка повысили аппетит инвесторов к рисковым активам. Но третий фактор пока отсутствует — переток капитала из традиционных рынков в криптовалюты. Именно он, по мнению Bitfinex, способен стать катализатором следующей фазы роста. Если деньги, которые сейчас работают в акциях, технологическом секторе и ИИ-инфраструктуре, начнут перемещаться в цифровые активы, биткоин сможет не только вернуться выше $70 000, но и перейти к более сильному движению. Пока картина обратная: за неделю американские спотовые BTC-ETF потеряли около $385 млн, а приток капитала в корпоративные биткоин-казначейства также замедлился. Предложение стейблкоинов остается ниже майского максимума. В результате рынок стал достаточно тонким, поэтому относительно небольшое изменение потоков способно вызвать непропорционально сильное движение биткоина как вверх, так и вниз. При позитивном сценарии в Bitfinex допускают возвращение цены выше $70 000. При сохранении негативных потоков следующей важной зоной поддержки может стать район $57 000. ETF и майнеры тормозят пробой диапазона В Wintermute оценили текущую ситуацию осторожнее. Специалисты компании также указали на потерю американскими спотовыми BTC-ETF примерно $385 млн, что стало крупнейшим недельным оттоком с начала июля. https://twitter.com/wintermute_t/status/2089571871352402392?s=20 При этом биткоин практически не отреагировал на снижение ожиданий по повышению ставки ФРС. Для рынка это плохой сигнал: обычно надежды на смягчение денежно-кредитной политики стимулируют спрос на рисковые активы, однако биткоин остался под давлением. Аналитики считает, что сочетание ETF-оттоков и продаж со стороны майнеров лишило рынок одного из главных источников нового спроса. В качестве примера давления со стороны добытчиков в Wintermute привели Riot Platforms. Компания продала 4300 BTC во втором квартале после реализации 3778 BTC в первом. Ее резерв сократился до 11 380 BTC, а себестоимость добычи приблизилась к $91 000 за монету — значительно выше текущей цены. Это означает, что часть майнеров вынуждена продавать накопленные монеты для поддержания ликвидности и финансирования операций. Пока цена остается существенно ниже их затрат, давление со стороны предложения может сохраняться, констатировали эксперты. Напомним, 17 августа биткоин опередил фондовый рынок — за последние три месяца актив обгонял S&P 500 лишь в одном из трех торговых дней.
